美东当地时间1月28日，美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在 3.5%至3.75%不变，这一决定符合市场普遍预期。
在会后发布的声明中，美联储指出，最新数据显示，美国经济仍在以“稳健的速度”扩张。尽管就业增长依然偏弱，但失业率已显现出趋于稳定的迹象；与此同时，通胀水平仍处在相对偏高区间。
在随后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，结合近期经济数据来看，目前尚难认定货币政策已对经济形成明显压制。“不少委员认为，仅凭最新数据，还不足以说明政策立场已经明显偏紧。”他说。
标普500盘中触及7000点关口
在美联储公布利率决定当天，美股一度受到经济评估偏积极的提振。盘中，标普500指数首次突破7000点心理关口，创下历史新高。不过，在投资者重新评估政策前景后，指数涨幅逐渐收窄，最终微跌收盘。
截至当天收盘，标普500指数报6978.03点，几乎与上一日持平；道琼斯工业平均指数小幅上涨12.19点，收于49015.60点；以科技股为主的纳斯达克综合指数表现相对较强，上涨0.17%。
市场人士指出，指数触及关键整数位更多具有象征意义，而货币政策的中长期路径，仍是影响资产定价的核心变量。
利率调整仍将逐次评估
鲍威尔指出，自上一次议息会议以来，美国经济前景整体出现改善。通胀走势基本符合预期，而部分劳动力市场指标显示出企稳信号。他强调，美联储将在未来继续采取“逐次会议评估”的方式决定利率走向。
“货币政策并非预设路线，”鲍威尔表示，“我们将依据通胀、就业等核心指标的变化，审慎作出判断。”
他补充称，在此前连续三次降息之后，美联储目前已处于“较为有利的位置”，能够在促进就业与控制通胀这两大目标之间保持平衡。
在谈及通胀结构时，鲍威尔表示，目前较高的价格压力主要集中在商品领域，而这在一定程度上与关税因素有关。相比之下，服务业通胀已出现持续降温迹象。
他预计，若关税对商品价格的影响在年内见顶并逐步回落，将为未来政策调整创造空间。
“如果我们看到这一过程发生，那将是可以考虑放松政策的重要信号。”鲍威尔说。
华尔街解读：政策处于接近中性的“舒适区间”
华尔街普遍认为，美联储当前正处于一个相对中性的政策位置。一方面，通胀仍略高于目标水平；另一方面，就业市场并未明显恶化，这使得决策层短期内缺乏迫切调整利率的必要性。
Argent Capital Management投资组合经理杰德·埃勒布鲁克（Jed Ellerbroek）表示，目前存在一定“拉锯状态”，使得美联储更倾向于维持观望。
“通胀高于理想水平，但失业率也在上行，这让政策制定者可以选择暂时按兵不动，直到数据变化迫使他们作出明确取舍。”他说。他同时指出，随着美国总统特朗普即将提名新一任美联储主席，未来政策走向也将逐渐受到人事因素影响。
市场预期2026年仍有降息可能
从市场定价来看，投资者仍预期未来存在一定宽松空间。根据芝商所（CME）FedWatch工具，利率期货显示，2026年美联储仍可能最多实施两次降息，具体节奏将取决于通胀回落的持续性。
多家机构认为，此次按兵不动并不意味着宽松周期终结。高盛资产管理公司指出，在经济保持韧性、就业趋稳的前提下，美联储或将延长观望期，但若通胀继续缓和，年内仍可能重启“正常化”降息。
鲍威尔再度强调央行独立性
值得注意的是，本次会议召开之际，美联储正面临较为复杂的政治环境。近期，美国总统特朗普多次就货币政策公开发声，并释放出可能更换美联储主席的信号；同时，围绕美联储官员的人事与法律争议，也引发市场对央行独立性的讨论。
对此，鲍威尔在发布会上作出明确回应，强调央行独立性是现代民主经济体系的重要制度安排。 “其核心目的并非保护政策制定者本身，而是防止货币政策受到政治周期干扰，从而更好地服务公众利益。”他说。 尽管此次会议内部仍存在分歧，个别委员主张继续小幅降息，但鲍威尔表示，多数委员，包括非投票成员在内，均支持当前暂缓调整利率的决定。
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