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铜：通胀担忧扰动，铜价维持整理
周四晚沪铜主力震荡收于100860元，伦铜下跌至12950美金附近。
宏观中性。隔夜数据面清淡，霍尔木兹海峡长期关闭风险引发远期通胀担忧，扰动美联储降息预期，铜价承压运行。
基本面中性。昨日上期所铜仓单增加5911吨至32.6万吨，LME铜累库275吨至31.22万吨。本周阳极板、漆包线等企业开工率有序回升，不过据SMM，终端新增订单表现不及预期。
总体来看，地缘扰动反复引发通胀与衰退担忧，叠加全球铜库存延续累库，预计短期铜价延续弱势震荡。今日沪铜主力运行参考10万-10.17万元/吨。策略上，短线区间为主，长线逢低多配。
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本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（虞璐彦/Z0023596，仅供参考）
铝：隔夜期货价格震荡偏强，现货价格小幅上涨。中东地缘冲突持续时间较长，成本端面临运费、能源价格及烧碱价格上涨带来的影响，成本端有所支撑。同时后续海外现货转运至国内，导致国内供应进一步宽松。目前全国氧化铝库存量为534.5万吨，较上周增3.6万吨。电解铝企业库存小幅下滑，港口及在途库存有所增加。后续供应端新增产能即将投产，短期价格维持高位震荡格局。
氧化铝05合约运行区间2750-3050元/吨，区间操作为主。
美伊冲突持续升温，布油收于100美元上方，此外私人信贷市场出现赎回压力，美股及美债下跌，有色板块承压。目前霍尔木兹海峡维持封锁，欧美国家铝供应压力仍存，欧洲现货升水走高，短期海外铝供给短缺的逻辑未发生变化。国内基本面短期偏弱，库存压力仍存，累库幅度明显放缓。铝价近期波动增加，下游观望情绪依旧较浓，现货按需采购为主。短期铝价呈现外强内弱格局，后续净进口量或出现下滑，库存拐点有望提前出现，多伦铝空沪铝跨市套利策略继续持有，沪铝多单继续持有。
沪铝04合约运行区间25000-26500元/吨，多单继续持有。
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本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983，仅供参考）
锌：隔夜锌价偏弱震荡。宏观面，伊朗最高领袖表态强硬，原油价格高位企稳，有色表现继续承压。基本面看，海外进口矿暂难补充，国内北方矿山部分复产，内外TC低位运行；据百川盈孚统计，3月炼厂复产放量为主，预计环比增加5.7万吨，基本回补2月减产缺口。需求端，下游需求改善有限，贴水继续走扩，昨日社库累增1.28万吨。整体而言，基本面表现不佳，宏观情绪改善有限，锌价低位震荡为主，关注整数关口支撑力度。操作上，沪锌暂观望，沪锌主力合约运行区间24000-25000元/吨附近。
铅：隔夜铅价偏弱震荡。基本面来看，供应侧，原生方面，铅精矿供应维持偏紧状态，加工费维持倒挂状态；据百川盈孚调研，湖南及云南地区冶炼厂集中复工，厂库开始逐步向社库转移。再生方面，废电瓶回收量逐步提升，不过回收商放量有限，废电瓶坚挺，再生铅冶炼利润承压，冶炼厂维持低位开工。消费侧，下游蓄电池企业陆续复工，现货成交环比略有改善。总体而言，供需维持两弱，预计铅价低位震荡为主。操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间16500-17500元/吨附近。
风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983
铝合金：隔夜合金偏弱震荡。宏观面，伊朗最高领袖表态强硬，原油价格高位企稳，有色表现继续承压。消息面上，海德鲁旗下卡塔尔Qatalum铝厂发布公告称不会进一步削减产能，减产担忧略有缓解。基本面看，原料端，企业税负成本大幅提升，据富宝统计，综合税负率突破8个点，冶炼利润有所承压；供需环节表现仍然不佳，整体呈现供需两弱状态，短时现货供应略显紧俏，昨日仓单下降540吨。价差方面，AD-AL盘面主力价差下降至-1300左右。总体来看，合金仍然跟随供应扰动计价，基本面影响相对有限。操作上，铝合金多单暂持，主力合约运行区间23500-24500元/吨附近。
风险提示：本资讯由期货公司研究发展部分析师团队完成，资讯中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此交易，责任自负。本报告不构成个人交易建议，也没有考虑到个别客户特殊的交易目标、财务状况或需要。客户应考虑本资讯中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
王贤伟 期货交易咨询从业信息：Z0015983
贵金属：贵金属震荡偏弱运行，主要受原油大涨引发的流动性收缩影响。昨日伊朗新任最高领袖发表讲话，表示任何针对伊朗能源基础设施与港口的攻击都将遭到毁灭性报复，同时声称会继续控制霍尔木兹海峡，强化原油供给缺口导致的通胀担忧，推动美元走强对贵金属形成压力。虽然美国初请失业金人数低于预期，但对于降息预期影响有限，对贵金属支撑作用微弱。总体而言，通胀引发的强美元趋势令贵金属价格高度承压，短期内价格波动风险仍存，需密切关注伊朗局势边际变动。
操作上，黄金长线多单可保持持有，银铂钯持续观望。沪金2604参考区间1090-1170元/克，沪银2604参考区间20000-23000元/千克，广铂2606参考区间535-585元/克，广钯2606参考区间390-440元/克。
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本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中信建投期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。（王彦青/Z0014569）
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责任编辑：李铁民
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